深圳市台邦电机工业有限公司
Shenzhen Taibang Motor Industry Co. , Ltd.
行业呈现高速增长精密行星减速机将显著受益？ 二维码
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减速电机与精密行星减速机行业翘楚,业绩稳健增长:主要产品包括精密精密行星减速机、传动行星精密行星减速机、各类小型及微型减速电机等,其中减速机电机收入占比达到70%-80%,产品广泛应用于工业、智能物流、新能源、工作母机等领域以及食品、包装、纺织、电子、医疗等专用机械设备。受益于制造业回暖设备投入增加,2017年前三季度实现收入3.62亿,同比增长40.43%,净利润4587万元,同比增长66.84%,综合毛利率32.16%,总体保持平稳。 智能制造产业升级不断提升产品高端需求:目前我国机械设备制造业规模已超过日本和美国,成为全球第一,精密行星减速机、减速电机作为各类机械设备不可替代的动力传动和控制应用零部件,需求持续扩大。在国家推进智能制造产业升级的大背景下,精密精密行星减速机、精密减速电机作为关键基础零部件是产业升级的基础,新兴产业的发展也将带来新的需求,例如工业机器人将带动精密精密行星减速机需求,智能物流将带动滚筒电机、无刷直流减速电机的需求,高端需求将不断提升。 我国工业机器人行业快速发展,RV精密行星减速机市场空间巨大:根据国际机器人联合会统计数据,2016年我国工业机器人销量为8.7万台,并且未来几年将保持25%左右的符合增速,由此估计我国工业机器人精密行星减速机行业每年至少有几十亿元的市场空间。并且,RV精密行星减速机作为传动部件,广泛应用于机床刀塔、机械旋转轴、行走机械传动部件等领域,市场空间巨大。 RV精密行星减速机国产化有望突破,机器人行业将进入爆发期:RV精密行星减速机作为工业机器人核心部件,成本占比高,而国产化将大幅降低机器人成本,从而促进工业机器人的行业应用。从2012年开始开发RV关节机器人专用精密行星减速机,目前已完成RV摆线针轮减速机9种以上规格产品的开发,并通过第三方机构测试,性能达到国际先进水平,形成自主知识产权。我们认为,已在RV精密行星减速机上持续投入研发长达6年,目前已具备小批量供货能力,未来RV精密行星减速机国产化有望获得突破。 盈利预测与投资建议:预计2017-2019年净利润分别为6806万、9626万和1.30亿,对应PE分别为57倍、41倍和30倍,上调至“买入”评级。 事件：近日与广东伯朗特签订RV减速机购销合同，在合同有效期2018年5月2日至2019年12月31日内，伯朗特向采购RV减速机合计不低于30000个。 与伯朗特签订购销合同，RV减速机加速放量：广东伯朗特主营业务为机械手和机器人，为广东省机器人骨干企业。2017年实现销售收入3.60亿，净利润4667万元。根据购销合同，伯朗特将在2019年底之前向采购减速机不低于30000个，这一合同体现了在RV减速机领域的技术水平和制造能力，并将对2018年、2019年业绩产生积极影响。 已具备RV减速机量产能力，显著受益国产机器人行业高速增长：2015年即取得RV减速机的技术突破，是国内少数具备RV减速机生产和供货能力的企业之一，目前已实现每月近千台的出货量。2017年成功中标国家强基工程项目，2018年将继续推进“年产20万台精密精密行星减速机生产线项目”，进一步扩大产能，巩固并增强在行业内的竞争地位。根据国家统计局统计数据，2018年一季度工业机器人产量达到3.30万台，同比增长29.60%，行业呈现高速增长，作为核心零部件企业，将显著受益行业高成长。 精密传动领域领导者，受益智能制造产业升级：为国内精密传动领域领导者，主要产品包括精密精密行星减速机、传动行星精密行星减速机、各类小型及微型减速电机等。随着国内智能制造产业升级的推进，食品、包装、纺织等装备制造业具有内在升级需求，工业机器人需求也将大幅增长，这将大幅增加精密精密行星减速机、精密减速电机的市场需求。 深圳市台邦电机工业有限公司一家集精密齿轮传动系列产品研发、生产、销售一体化的专业公司。主要生产经营：vtv电机、gpg电机、精密行星减速机、通道闸电机、CV/CH减速电机、直流电机、感应电机、可逆电机、刹车电机、刹车调速电机、力矩电机、永磁直流电机、中型齿轮减速马达、蜗轮蜗杆减速机、各种非标特殊电机等；广泛应用于各种工业生产流水线、输送机械、食品机械、医疗机械、印刷机械、纺织机械、包装机械、建筑机械、仪表仪器、电子设备、办公设备、石化设备、舞台灯光及各种自动化设备等领域，是自动化传动设备（系统）首选的配套产品。24小时专线：18926461889 电话：0755-89371166葛总
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